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把握产业升级脉络,分享领跑者成长红利 全球购骑士卡

来源:蓉欢网 作者:佚名 浏览量:109

行业强国恒强逻辑凸显,优质领跑者未来增长确定性良好

经过2015年以来新医改对深水区的不断探索,医药行业正迎来新的竞争规则和发展机遇。随着鼓励创新、优先审查、一致性评价等一系列政策开始生效,企业之间的竞争越来越回归到产品和服务的本质。在新的经营秩序下,我们认为行业内部分化将不可避免,强者逻辑有望凸显。

今天,我国医药行业仍处于相对分散的状态,这也为优质企业提供了良好的成长空间。未来几年,我们认为随着行业10-15%25的稳定增长以及龙头企业市场份额的提升,行业内优质企业业绩的快速增长具有较好的确定性。

制药:从医药大国到医药强国

我们认为,国内医药产业的主要政策导向将是做强做强。质量和效率将成为越来越重要的竞争因素,企业也将因此而差异化。我们看好优质专科药市场集中度提高和国产创新药快速崛起两条主线。此外,一些中药领域的OTC品牌,有量价齐升的前景,也值得关注。

服务:看好药店、专科医疗等高景气领域,关注泛医疗服务领域的低价值流通

我们认为,高药房和专科医疗服务的繁荣人才刚刚起步。预计相关龙头企业未来较长时间将保持高速增长,建议重点配置。同时,在装备领域,一些具有进口替代潜力的国内优质供应商也具有较好的投资价值。此外,建议开始关注估值已跌至历史底部的流通板块。

2018年医药行业中期投资策略,重点推荐公司展望

2018年下半年及未来几年,我们认为该行业的优质公司尤其是医药行业的一、二线投资。领先者仍将是投资的重点。对应当前行业优质公司估值的上升,我们认为主要来源是其增长确定性的溢价。在目前的估值水平,我们认为优质公司可以继续将业绩增长转化为股价收益,投资价值还是不错的。在产业升级背景下,我们看好:1)创新药及配套产业链领域,重点推荐贝达药业(300558,股份)(300558),关注恒瑞药业(600276,股份)(600276),凯莱英(002821,股吧)(002821)等;2)优质的特色药企,重点推荐普力药业(300630,股份)(300630),通化东宝(600867,股份)(600867),恩华药业(002262,股份)(002262),仙居药业(002332,股份)(002332)等;3)药房和医疗服务领域的龙头企业,关注百姓,益丰药业(603939,股吧)(603939)等;4)中药OTC、器械等领域,推荐云南白药(000538,股吧)(000538)、关注安图生物(603658,股份)(603658)等;5)另外,建议关注低价值流通股,如上海医药(601607,股份)(601607)、嘉实堂(002462,股份)(002462)等。

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