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有机物有危险!市场参与者在变化中寻求稳定和发展 人民币对美元汇率

来源:蓉欢网 作者:佚名 浏览量:210

今年以来,全球金融市场罕见的波动让投资者见证了无数历史时刻。在这种背景下,国内期货市场的成交量大幅增加。据临时协会统计,今年前4个月全国期货市场累计成交16.21亿手,累计成交106.84万亿元,同比分别增长51.62%和34.70%。

业内人士普遍认为,由于后期诸多不确定的政治经济事件,预计全球金融市场仍将保持高波动性,这意味着国内市场的高波动性将继续存在。在新的市场环境下,投资者改变了交易策略,调整了数据模型,希望跟上市场的新节奏。

期货公司从来没有停止过积极做出改变的想法。交易量大幅增加的背后是期货公司意想不到的忙碌:投资者交易需求增加,企业参与度显著提高。在这场充分竞争的“红海”中,一些公司依靠技术实力和营销实力取得了积极的成果。

投资者:适应环境变化的策略是现在

在此之前,美国股市经历了四次打击,原油价格跌至“负值”。史诗市场下,国内市场波动性也加大,投资环境发生变化。投资者迫切需要改变策略以适应新环境。

过去,投资者在震荡行情下哀叹“行情难做”。短线交易者不喜欢当天没有波动,趋势操作者要有耐心。短线走势,多横盘,是过去很长一段时间国内市场的特点。今年,市场节奏发生了翻天覆地的变化。投资人的操作怎么样?

“这个市场太大了。”操盘手刘超感慨道:“前段时间我只买了100万的原油,过了周末就‘闷亏’了。两个涨停板都没裁掉,第三个交易日裁掉我亏了200多万。有经验的交易者会关注风险。还好我的位置比较轻,不然后果不堪设想。”

刘超交易能力出众,风险控制能力优于常人。即便如此,也是“轻伤”。

“今年的市场足以让许多投资者迅速而彻底地离开。”刘超告诉《期货日报》记者,投资路上稍有不慎就会伤痕累累,极端事件会带来极度恐慌,这是对投资者心智的考验。

最近刘超尝试降低交易频率,止损也相应降低。感觉还是有些成绩的。在目前的新环境下,刘超已经不像以前那么容易盈利了,但是在尝试改变交易策略,逐渐适应新的市场节奏后,他开始有所收获。

在日常市场中,套利交易的风险相对较小,但在极端市场中,有时价格差异远高于预期。“套利是一种双边占用保证金。拿不住就砍位。不过好在市场太小。我感觉今年这种波动可能还会继续,所以要慎重。”操盘手卢小超说。

市场环境的变化也是一个市场淘汰的过程。目前投资者的机构特征越来越明显,普通中小投资者加入越来越多的机构获利的难度越来越大。对于专业交易者来说,他们应该不断调整策略,以适应市场的发展和变化。

投资机构:在危机中有机调整节奏,把握当下

前段时间巴菲特弥补巨额亏损,停掉达美航空,侨水基金也是近年亏损最严重的,引起市场热议。事实上,中国并不缺乏基金业绩,基金经理们坦率地说遇到了“前所未有的困难”。

在很多市场传言中,也有这样一种说法,某机构单边持仓遭受重大损失。据《期货日报》记者介绍,这种情况确实存在,不少私募受挫,尤其是私募或节能产品品种布局较多的机构,受影响较大。

另一位市场人士透露,由于大宗商品价格大幅波动,在杭州盘踞已久的一家私募公司管理的基金产品净值已大幅回落至“1”以下。“如果是单方面的交易,在这样的市场中必然会受到伤害。市场波动似乎有很多机会,但有时成熟的机构很难把握节奏。”市场人士称。

经过市场的洗礼,在新的市场环境下,国内投资机构也在寻找新的方法和对策。

“市场给了我们一个生动的教训。交易是一件极其专业的事情。一定不能轻率鲁莽。聪明的投资者可以从历史中吸取一些教训。”浙江某私募基金经理表示:“海外新冠肺炎疫情尚未得到控制,扰乱市场的政治经济事件正在酝酿之中。思考如何在新的市场节奏中生存比盈利更重要。”

来自第三方机构的统计显示,截至4月中旬,国内公募和私募a股持仓均达到今年以来的较高水平,表现出“进攻”态度。据《期货日报》记者介绍,主要是因为机构看好a股未来的表现,被称为“聪明投资者”的北行基金继续买入。

今年前5个月,公募基金发行市场持续火热,新募资金接近8000亿元。上一次类似规模的基金是在2015年的大牛市中推出的。据此,很多专业人士表示,目前市场整体处于历史低位,a股市场在低利率环境下具有很大吸引力。“对于机构来说,要把握节奏。如果是结构性市场,最考验的就是选股能力”。

就a股市场而言,“新基建”概念股今年备受青睐,但相关股票的走势却没那么好把握。每次回调都是大量资金快速撤离的方式,而反弹则是资金蜂拥而入的场景。如果没有正确踩节奏,很有可能没有收益甚至本金被收进去。其中不乏主动出击的机构,但很多基金都未能当场出手。

具体到商品市场,原油起到了如何跌、如何涨回的“好戏”,引起了无数“英雄”的争夺。目前,国际原油价格已经从最低点上涨了一倍。

“超出预期很难把握。”一家私募机构的负责人告诉记者,面对今年如此大的市场,他们不断创新策略以适应新的节奏,同时增加对冲基金的配置规模,并试图抓住价差的机会,避免单边头寸过度波动的风险。

在同样的市场环境下,一些高频策略成为了受益者。高频有速度优势,但随着机构投资者的增加,市场竞争加剧,机构必须接受强者之间的博弈。最终只有少部分基金在策略上更加成熟,及时调整,实现盈利。

经过之前市场的洗礼,部分投资者受损,但市场仍处于相对活跃的状态。CTA和与波动率相关的套利策略有很多机会,压力来自于不断修改策略以适应现状和节奏。“如果不能及时调整,可能会面临被淘汰的风险,这也是私募行业演进的必然过程。”上述私募机构负责人表示。

期货公司:经得起考验,每个展会的导演现在都要发力了

极端市场也是对期货公司的考验。在极端的市场条件下,有很多客户是持仓的。据《期货日报》记者介绍,国内期货公司普遍表现出专业的风险控制能力,此类风险对公司整体运营没有实质性影响。

今年以来,某期货公司客户流失、风险管理公司流失的消息在市场上不断传播。市场参与者认为,一些公司过去依赖自己的能力来顺利发展,但他们没有适应这个极端的市场。好在他们及时做了一些规划和调整。

今年以来,中汇期货实现保证金从30亿元增加到45亿元。公司副总经理王斌表示,公司一方面从战略上给予业务支持,另一方面在营销管理上也下了很大功夫。

“营销和服务不能混为一谈。营销的本质是如何找到并解决有规模经济的客户的需求。核心是去业务前端。”王斌说,现在市场竞争激烈,做生意不能“分家”。不突破就不可能把业务分成高端和低端形成天然的思想壁垒;内部服务不应该有“分离”。如果遇到不熟悉的业务,要迅速寻求内部评估和支持。长此以往,我们可以交换资源,向思奇学习。

还已知,在期货公司的收入构成中,过去的利息收入超过了公司经纪业务总收入的一半,但在当前低利率环境下,这一收入大幅下降,对传统业务为主的期货行业产生了重大影响。

在经纪业务方面,海通期货在客户权益方面一直走在行业前列,在金融期货和商品期货方面拥有较高的市场份额。“低利率环境给大多数期货公司带来了更大的经营压力,同时也对期货公司业务的多元化发展提出了更高的要求。海通期货总经理吴表示,在疫情期间,公司更加意识到在线服务能力的重要性我们将更加重视和加强在线服务能力建设,加强技术和业务的深度融合,不断满足客户需求”。

国泰君安期货近年来一直在扩大业务规模。该公司一位高管表示,经纪业务是公司发展的基石。目前公司采取的策略是积极推进线上战略客服。“在强化线上规模化发展、服务零售客户新商业模式的同时,通过线上线下服务推进营销,通过多种形式巩固金融期货服务优势。”

在谈到差异化竞争时,吴表示,在当前环境下,要做出前瞻性的战略决策,牢牢把握期货市场的发展机遇,打造自己的优势(技术、综合服务能力等)。)并深入服务客户。同时,要不断完善管理和风险控制体系,在固有业务的基础上加大对国际人才的投入和培养。“我们现在是国内很多知名海外投行的佣金商,我们应该玩这个游戏,把公司的综合能力推向一个新的高度。”

今年以来,利用期货工具辅助生产经营的实体数量也大幅增加。

“这对期货公司来说是一件好事。有的行业在使用期货工具方面比较成熟,有的行业只有上游企业在使用期货工具。我们还有很大的业务发展空间。从前期的极端行情来看,期货公司的风险管理和风险控制能力都是一流的,自身能力得到巩固,风险管理公司的业务大有可为。”红塔期货风险管理公司副总经理田刚峰说。

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